衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WT个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做I原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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