芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收(shō处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法u)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于(yú)三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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