美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈(y每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资(zī)者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也表明(míng)了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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