市场(chǎng)再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市(shì)，也(yě)能更好地服(fú)务于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风(fēng)险的(de)同(tóng)时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带(dài)来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(p一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音íng)衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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